如何用净资产收益率评价上市公司

如何用股本回报率来评价上市公司

净资产收益率是反映上市公司盈利能力和管理水平的核心指标。该指标经常出现在定期报告和临时报告中。深刻理解其内涵和作用是投资者提高基本面分析能力的必由之路。

什么是股本回报率

净资产收益率的计算公式为：净资产收益率=净利润净资产。上市公司的资产中，除负债外，其余归全体股东所有。这部分资产称为净资产（所有者权益）。净资产就像做生意的本金。如果有两家上市公司，A公司一年赚1亿元，B公司一年赚2亿元。仅凭这些数据，无法确定哪家公司做得更好。

因为我们不知道A公司和B公司用了多少本金（净资产）来赚这个钱。如果A公司净资产为5亿元，B公司净资产为20亿元，可以肯定地说，A公司的盈利能力比B公司强得多。因为A公司的ROE是20%，而B公司是10%。

如果不考虑股价因素，好公司的标准当然是那些盈利能力很强的公司，而股本回报率就是用来告诉投资者一家上市公司赚钱的情况如何，是否高效。赚钱。

至少观察三年

在评价上市公司的所有常见财务指标中，股本回报率通常被认为是最重要的。观察净资产收益率，至少要看近三年的指标。 ——年报正文开头的“报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标”表中，有连续三年的数据，看起来很方便。如果公司没有进行重大资产重组，最好看一下上市以来每年的净资产收益率。

这是因为，由于融资、投资进度等原因，仅看一两年的净资产收益率可能并不能全面反映上市公司的盈利能力。连续几年的净资产收益率最能体现上市公司的盈利能力。

克服看不见的障碍

连续几年观察上市公司的ROE表现，你会发现一个有趣的现象：上市后的前几年，上市公司的ROE表现不错，但之后，这个指标就会大幅下降。

这是因为，当企业规模扩大、净资产不断增加时，必须开发新产品、新市场，辅以新的管理模式，才能保证净利润和净资产同步增长。这对企业来说是一个很大的挑战。它考验一个企业领导者对行业发展的预测、对新的利润增长点的判断，以及他的管理能力能否不断提升。

有时，上市公司看似盈利能力好，主要是因为领导者熟悉某种产品、某种技术、某种营销方法，或者适合管理一定规模的人员和资金。当企业的发展对他提出更高的要求时，他可能会超出自己的能力范围。因此，当一家上市公司随着规模的扩大而能够长期保持良好的股本回报率时，就意味着这家公司的领导者有潜力带领公司从一场胜利走向另一场胜利。